مقدمه:

یک مربع کوچک از چرم سفت که بیشتر به افسار در کنار سر اسب متصل است، برای بسیاری از ما به عنوان چشمک زن (معروف به کوره) شناخته می شود. چشمک زن به منظور کاهش دید اسب استفاده می شود (زیرا می تواند دید 360 درجه داشته باشد) به طوری که روی هدف یا هدف یا مقصد خود متمرکز بماند. با این حال، معاوضه این است که اسب نسبت به آنچه در اطرافش اتفاق می افتد نابینا است زیرا دید او با چشمک زدن محدود شده است. ادامه مطلب

در دنیای سرمایه گذاری، «سوگیری خانگی» چشمک زنی است که اکثر سرمایه گذاران معمولاً روی سرمایه گذاری کل مجموعه خود در بازار سهام داخلی تمرکز می کنند. تعصب خانگی به تمایل به چسبیدن به چیزی که با آن آشنا هستند اشاره دارد. در زمینه هند، این به معنای سرمایه گذاری در بازار سهام داخلی هند است. در حالی که امتیازات خانگی توسط سهام هند به طور مطلق خارق العاده بوده است. شواهد تعصب خانگی در سراسر جهان وجود دارد و این پدیده تنها به سرمایه گذاران هندی محدود نمی شود. با این حال، سرمایه گذاران جهانی شروع به تنوع بخشیدن به آن کرده اند. به عنوان مثال، میانگین تخصیص سرمایه گذاران ایالات متحده به سهام ایالات متحده 70٪** است در حالی که میانگین تخصیص سرمایه گذاران هندی به سهام هند نزدیک به 100٪*** است.

درحالی که هند یکی از سریع ترین اقتصادهای در حال رشد جهان است، اما هنوز تنها 3 درصد از تولید ناخالص داخلی (GDP) جهان (2019) و حدود 3 درصد از کل سرمایه بازار سهام جهان (2018) را تشکیل می دهد. این داده ها به طور شهودی نشان می دهد که فرصت های بالقوه ای برای سرمایه گذاران هندی وجود دارد تا بخشی از کسب و کار را که بخشی از جهان اقتصاد یا اکوسیستم هند نیست به دست آورد. علاوه بر این، در دنیای امروزی جهانی شدن، که در آن سرمایه گذاران هندی در حال حاضر مصرف کننده چندین شرکت جهانی هستند، چنین کسب وکارهایی چشم اندازی را برای بخشی از سبد سرمایه گذاری او نشان می دهند.

شکل 1: تولید ناخالص داخلی (GDP) و کل سرمایه جهانی بورس

*منبع داده های بانک جهانی، داده های تولید ناخالص داخلی برای سال 2019 و کل سرمایه بازار برای سال 2018 ** مدیریت سرمایه گذاری چارلز شواب؛تخصیص دارایی برای بانک اطلاعات سرمایه گذاران با ریسک متوسط، 2017. ***بر اساس پرتفوی تمام طرح های صندوق های سرمایه گذاری مشترک هند

مزایای سرمایه گذاری در بازارهای جهانی:

بازار مختلف جغرافیایی مجموعه های مختلفی از فرصت های سرمایه گذاری را برای سرمایه گذاران نشان می دهد. هر جغرافیایی یا منطقه تحت تأثیر عوامل مختلف متمایز قرار دارد. به عنوان مثال ، ایالات متحده در نوآوری برتری دارد در حالی که آلمان در مهندسی برتری دارد. بسیاری از اقتصاد توسعه یافته از نظر پیشرفت فناوری پیشرو هستند در حالی که خطر چنین اقتصادهایی جمعیت شناسی پیری و هزینه ورودی بالاتری دارد. برای اقتصادهای نوظهور مانند چین و هند ، افزایش نیروی کار و جمعیت شاغل به عنوان قدرت عمل می کند زیرا این امر منجر به هزینه کار نسبتاً کم نسبت به اقتصادهای پیشرفته می شود. در حالی که چالش برای چنین اقتصادهایی در وابستگی آنها به واردات فناوری و کالاها نهفته است. اقتصاد کشورهایی مانند روسیه ، خاورمیانه و غیره نسبت به سقوط نفت خام و سایر محصولات هیدروکربن در سراسر جهان بسیار حساس است زیرا این کشورها دارای نفت اثبات شده قابل توجهی و سایر ذخایر هیدروکربن هستند. از آنجا که ، قدرت و ضعف هر منطقه متفاوت است ، بازارهای سهام برای هر یک از مناطق متفاوت رفتار می کنند.

نمایشگاه 2: عملکرد بازار سهام سال تقویم جغرافیای مختلف

Source: Bloomberg, based on MSCI country Indices (Large cap + Midcap); Asia excludes Japan, all the retus are computed in INR based on INR/USD exchange rate published by Financial Benchmark of India Limited (FBIL) Source: National Stock Exchange (period 1.1.1999 to 31.12.2020), Advisorkhoj Research. Equity part of the portfolio is Nifty 50, while debt part is Nifty 10 year G-Sec Index. Portfolio rebalancing is aual. Disclaimer: Past performance may or may not be sustained in the future>

همانطور که در نمایشگاه فوق نشان داده شده است ، از زمان بحران مالی جهانی (GFC) سال 2008 ، بازار هند تنها در سال تقویم 4/12 بهترین بازار عملکردی بوده است و بدترین بازار عملکرد در سال 3/12 است. برای همین دوره ، بازار ایالات متحده در سال تقویم 6/12 و بدترین عملکرد در سال تقویم 3/12 به بهترین وجه عملکرد خود را انجام داده است. این در واقع برجسته است که برندگان همچنان در حال چرخش در جغرافیا هستند و هیچ برنده واحدی در سراسر جهان وجود ندارد.

پتانسیل متنوع سازی خطر کشور

از آنجا که برندگان در سراسر جغرافیا در حال چرخش هستند و عوامل اصلی مؤثر بر مناطق مختلف از یکدیگر متمایز هستند ، پتانسیل وجود دارد که در معرض خطر خطر کشور قرار بگیرد. این را می توان در جدول زیر نشان داد که میانگین همبستگی بین سهام سهام با هند (MSCI هند) برای سال تقویم مختلف از زمان بحران مالی جهانی (GFC) سال 2008 را مستند می کند.

نمایشگاه 3: همبستگی سال تقویم شاخص MSCI هند در مقابل سایر شاخص ها

Source: Bloomberg, based on MSCI country Indices (Large cap + Midcap); Asia excludes Japan, all the retu is computed in INR based on FBIL INR/USD value. Data from 01st Jan 2009 to 31st Dec 2020 is considered. Source: National Stock Exchange (period 1.1.1999 to 31.12.2020), Advisorkhoj Research. Equity part of the portfolio is Nifty 50, while debt part is Nifty 10 year G-Sec Index. Portfolio rebalancing is aual. Disclaimer: Past performance may or may not be sustained in the future>

مقدار همبستگی ا ز-1 تا 1+ متغیر است ، نزدیکتر از آن به +1. 0 همبستگی قوی تر است. در زیر نمایشگاه 3 می بینیم که از نظر تاریخی همبستگی سهام هند در سراسر جهان در سمت پایین بوده است ، که این نشانگر پتانسیل تنوع است. در ارزیابی نسبی ، همبستگی با اقتصادهای توسعه یافته مانند ایالات متحده و اروپا پایین تر از چین و آسیا بوده است.

استهلاک INR به بازگشت نمونه کارها می افزاید

هنگامی که سرمایه گذار هندی در دارایی های خارجی سرمایه گذاری می کند ، در معرض نوسانات ارزی قرار می گیرد. هنگامی که INR ارزش افزایش دارایی خارجی را کاهش می دهد و برعکس. ارزش ارز هند به طور کلی در برابر اقتصادهای توسعه یافته کاهش می یابد زیرا تورم در بازارهای توسعه یافته تمایل به پایین تر از تورم در هند دارد.

قدردانی از دلار و یورو در برابر INR

Source: National Stock Exchange (period 1.1.1999 to 31.12.2020), Advisorkhoj Research. Equity part of the portfolio is Nifty 50, while debt part is Nifty 10 year G-Sec Index. Portfolio rebalancing is aual. Disclaimer: Past performance may or may not be sustained in the future>منبع: FBIL ، نرخ ارز تاریخی که از 31 دسامبر 2008 تا 31 دسامبر 2020 استفاده می شود

از نظر تاریخی بحران مالی جهانی 2008 تا دسامبر 2020 ، USD و EUR در برابر INR 3. 48 ٪ در سال و 2. 32 ٪ در سال قدردانی کرده اند. این بدان معناست که هر سرمایه گذار هندی که در دارایی های خارجی سرمایه گذاری شده به دلار و یورو سرمایه گذاری می کند ، می توانست سرمایه گذاری وی را با 3. 48 ٪ در سال و 2. 32 ٪ در سال صرفاً به دلیل حرکت ارز قدردانی کند.

در حالی که در افق سرمایه گذاری کوتاه تر ، ارز ممکن است نوسان داشته باشد ، بیش از افق سرمایه گذاری طولانی تر INR معمولاً در برابر ارز قوی مانند دلار و یورو کاهش یافته است.

امکان مشارکت در موضوع و مگا-ردیابی که بخشی از هند را تشکیل نمی دهد.

در حالی که اقتصاد هند با یکی از سریعترین نرخ های جهان در حال رشد است ، اما هنوز هم توسط شرکت های سنتی بخش مانند مشاوره فناوری اطلاعات ، خدمات بانکی و مالی ، نفتی و هیدروکربن و مواد اصلی مصرف کننده هدایت می شود. در حالی که در ساحل غربی است ، این شرکت های محور فن آوری هستند که آینده را شکل می دهند.

علاوه بر این ، در سطح جهانی سرمایه گذاران تمایل به موضوعی دارند که از نظر ماهیت مگا است. همانطور که توسط BlackRock تعریف شده است ، "مگاتادها نیروهای قدرتمند و تحول گرا هستند که می توانند با تغییر اولویت های جوامع ، نوآوری و تعریف مجدد مدل های تجاری ، مسیر اقتصاد جهانی را تغییر دهند. آنها نه تنها در نحوه زندگی ما و نحوه خرج کردن پول ، بلکه بر سیاست های دولت و استراتژی های شرکت تأثیر معنی داری دارند. "

مضامین محبوب که در سراسر جهان به وجود می آیند ، هوشمندی رباتیک و مصنوعی ، وسیله نقلیه الکتریکی ، امنیت سایبری ، اتوماسیون صنعتی ، محاسبات ابری ، تجارت الکترونیکی و مرکز داده و غیره هستند. انتظار می رود این مضامین آینده ما را در زمان های آینده شکل دهند و بنابراین در حال ایجاد وزوز هستندو به طور فزاینده ای بخشی از نمونه کارها سرمایه گذار جهانی می شوند.

از آنجا که ، سهام هند فقط در معرض قرار گرفتن در معرض مضامین اقتصاد قدیمی قرار دارد ، برای شرکت در چنین مضامین و مگا-روند که انتظار می رود شیوه زندگی و کار ما را تغییر دهد ، باید به جهان سرمایه گذاری جهانی نگاه کنیم.

قرار گرفتن در معرض ADR

درآمدهای سپرده گذاری آمریکا (ADR) سهام است که در مبادلات ایالات متحده تجارت می کنند اما سهام را در یک شرکت خارجی نشان می دهند. بسیاری از شرکت های بین المللی قصد دارند سرمایه را از ایالات متحده جمع کنند و به جای اینکه روند دست و پا گیر لیست سهام خود را طی کنند ، مسیر صدور ADR را به سرمایه گذاران آمریکایی اتخاذ می کنند. سرمایه گذار همچنین ممکن است تجارت و سرمایه گذاری را از طریق ADR ترجیح دهد زیرا این خطر هرگونه ریسک مرتبط با سرمایه گذاری مستقیم در بازار خارجی مانند محدودیت جریان سرمایه ، مسائل مربوط به صلاحیت مالیات ، آشفتگی سیاسی در بازار خارجی و غیره را کاهش می دهد.

با استفاده از صندوق های معامله شده مبادله (ETF)/صندوق وجوه (FOF) برای سرمایه گذاری جهانی.

Source: National Stock Exchange (period 1.1.1999 to 31.12.2020), Advisorkhoj Research. Equity part of the portfolio is Nifty 50, while debt part is Nifty 10 year G-Sec Index. Portfolio rebalancing is aual. Disclaimer: Past performance may or may not be sustained in the future>

در حالی که هند یکی از سریعترین اقتصاد در حال رشد است ، اما هنوز هم بخش بسیار کمی از تولید ناخالص داخلی جهانی و سرمایه جهانی سهام جهانی را نشان می دهد. علاوه بر این ، سرمایه گذاران هندی نمی توانند در معرض چندین مضمون یا روند مگا در حال ظهور قرار بگیرند که با سرمایه گذاری فقط در هند ، جهان را شکل می دهند. در نتیجه سرمایه گذاران هندی باید ارزیابی گزینه های سرمایه گذاری جهانی را آغاز کنند. علاوه بر این ، از نظر تجربی نشان داده شده است که هیچ بازار عدالت کشوری به طور مداوم بهتر عمل نکرده است و برندگان همچنان در سراسر جهان می چرخند. همبستگی پایین بین بازارهای مختلف سهام نیز منجر به تنوع احتمالی ریسک تک کشور می شود. علاوه بر این ، سرمایه گذار هندی بیش از طولانی مدت از استهلاک روپیه های هند در برابر ارز قوی مانند دلار یا یورو بهره مند شده است.

در حالی که بازار سهام هند و اقتصاد هند هنوز توسط بخش سنتی یا شرکت هایی مانند BFSI ، مواد اصلی مصرف کننده ، نفت و پالایشگاه ها و غیره هدایت می شود ، شرکت های فن آوری در سطح جهانی آینده را هدایت می کنند و تغییر می کنند.

با استفاده از صندوق های معامله شده مبادله/صندوق وجوه برای قرار گرفتن در معرض بازارهای ایالات متحده. این امر می تواند از خرید مستقیم سهام و صندوق های متقابل فعال در بازار خارجی به دلیل کاهش هزینه و ریسک پایین تر ، مزیت بالاتری داشته باشد.