Crypto Winter 2. 0؟

خرس ها امسال در صعود هستند. سهام و اوراق قرضه تنها دسته دارایی در حال حاضر در بازار خرس نیستند. ارزهای رمزنگاری شده در 12 ماه گذشته مقدار زیادی ارزش را از دست داده اند. با این حال ، سرمایه گذاران نهادی ، پشت خود را بر روی بیت کوین و موارد مشابه نمی چرخانند ، اما در عوض به طور فزاینده ای "رمزنگاری" را به عنوان یک طبقه دارایی مجزا از خود مشاهده می کنند. رکود در بازارهای مالی (از جمله زمستان رمزنگاری دوم) به خوش بینی های رمزنگاری فرصتی می دهد تا در استراتژی سرمایه گذاری خود تجدید نظر کنند و تنوع اوراق بهادار خود را گسترش دهند.

جایی برای پنهان کردن

چرخش آشکار در سیاست های پولی توسط بانکهای مرکزی ، همراه با افزایش خطرات نزولی برای فعالیت های اقتصادی و تنش های جغرافیایی در حال انجام ، از ابتدای سال جاری میلادی به بازارهای مالی وارد شده است. سهام و اوراق قرضه همزمان مقدار گسترده ای از ارزش را از دست داده اند. یک نمونه کارها 60/40 (60 ٪ سهام ، 40 ٪ اوراق قرضه) در حال حاضر بیش از 20 ٪ نسبت به سال به روز کاهش می یابد. مجموعه کالاها تنها کلاس دارایی مایع مربوطه است که تاکنون برای سال 2022 افزایش یافته است ، اما بعید است که کالاها موقعیتی را که می تواند در اوراق بهادار دارایی اکثر سرمایه گذاران از آن صحبت کند ، تشکیل دهند. بنابراین ، به این معنا ، بیت کوین ، که تقریباً 60 ٪ از سال به روز کاهش یافته است ، در شرکت خوبی است. در حالی که فروش همزمان در بازارهای سهام و بازارهای با درآمد ثابت ، قلمرو غیرقانونی را برای سرمایه گذاران "کلاسیک" نشان می دهد و از این رو برای آنها بسیار دردناک است ، علاقه مندان به رمزنگاری در حال حاضر به نوسانات وحشی ارزهای دیجیتال عادت کرده اند. بر خلاف کلاس های دارایی سنتی ، نوسانات واقعی بیت کوین امسال افزایش نیافته است. در مورد طول تصحیح رمزنگاری ، هرچند ، قسمت فعلی ، همانطور که با عملکرد قیمت بیت کوین اندازه گیری می شود ، طولانی ترین بخش در تاریخ جوان ارزهای رمزنگاری شده است. مدت زمان آن در حال حاضر از طول "زمستان رمزنگاری" 2017/2018 فراتر رفته است.

ضررها در یک جبهه گسترده |بیت کوین نیز از این قاعده مستثنی نیست

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

پایین در پرتگاه |فقط یک فروپاشی معمولی؟

بازارهای خرس در بیت کوین

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

نوسانات دائماً بالا |اما دیفرانسیل نوسانات در مقابل سهام و اوراق باریک است

نوسانات سالانه (میانگین نورد 6 ماهه)

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

محبوب ، دلهره آور و (در) قابل پخش است

اما آن زمان اعلام شده مرده طولانی تر ... در دنیای رمزنگاری اتفاقات زیادی رخ داده است زیرا ما پست وبلاگ خود را با عنوان "بیت کوین - محبوب ، دلهره آور و () قابل پخش (؟)" منتشر کردیم که در آن ما مزایا و اشکال ارزهای دیجیتال را بررسی کردیم. به عنوان مثال ، اتریوم ، دومین رمزنگاری بزرگ توسط کلاه بازار ، با موفقیت "ادغام" را در ماه سپتامبر به پایان رساند و از اثبات کار به یک معماری اثبات سهام تغییر یافت. blockchain Ethereum اکنون باید نه تنها سریعتر و امن تر شود ، بلکه مهمترین آنها نیز پایدارتر است. بنیاد اتریوم محاسبه می کند که به روزرسانی باعث کاهش مصرف انرژی blockchain 99. 95 ٪ می شود. این ممکن است سر و صدایی از بادبان منتقدین رمزنگاری را از نظر پایداری حداقل به وجود آورد ، به ویژه اگر نمونه اتریوم حتی جامعه بیت کوین را نیز به خود جلب کند و باعث شود تا تلاش کند تا به سمت سازگار با محیط زیست تغییر یابد. در همین حال ، نهادینه شدن ارزهای رمزپایه علی رغم بازار خرس عمیق ، همچنان که آنها خود را به عنوان یک طبقه دارایی مجزا از خودشان ترغیب می کنند ، ادامه می یابد. سیل اخبار مربوط به ارزهای رمزنگاری شده اخیراً به این نتیجه نرسیده است: مبادله NASDAQ در ایالات متحده قصد دارد واحد رمزنگاری خود را تنظیم کند ، مدیریت دارایی Colossus Blackrock قصد دارد یک بیت کوین اعتماد را راه اندازی کند ، و وفاداری اعلام کرد که به زودی دسترسی خواهد داشتبه معاملات بیت کوین به 34 میلیون مشتری کارگزاری خود. بانک های وال استریت مانند Citibank و Morgan Stanley نیز (تهاجمی) پروژه های مختلفی را در فضای رمزنگاری و blockchain می کنند. بنابراین ، در برابر این زمینه ، هیچ حباب رمزنگاری پشت سر هم برای صحبت در حال حاضر وجود ندارد. این بیشتر شبیه "Crypto Winter 2. 0" است که پروژه های رمزنگاری ضعیف را از بازار خارج می کند ، اما همچنین زمینه های حاصلخیز را برای نوآوری های بیشتر و برنامه های جدید ، پیشرفت های فناوری و مدلهای تجاری جدید فراهم می کند - همه در بخش عمده ای از ادامه سرمایه گذار پر جنب و جوش تشکر می کنمعلاقه و جریان بی امان سرمایه ریسک.

Dip را بخرید؟|یک فرصت خرید برای Oponists

بازارهای گاو نر و خرس در بیت کوین

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

یک نقطه ورود خوب ، اما به روشی متنوع وارد رمزنگاری شوید

بنابراین ، صدا زدن زانو مرگ برای سکه های دیجیتال نامناسب خواهد بود. اعضای اولیه پایگاه هواداران Cryptocurrency سرسخت (که ممکن است هنوز هم بر روی سود قابل توجهی نشسته باشد) بعید است که به هر حال به ویژه از عملکرد ضعیف امسال آشفته شوند. با این وجود ، چنین خوش بینی های رمزنگاری باید از تصحیح گسترده بازار و ارزش های ارزان تر و افزایش انتظارات بازگشت در تقریباً در هر کلاس دارایی به عنوان فرصتی برای بررسی دقیق پرتفوی های خود و کاهش یا از بین بردن هرگونه خطرات خوشه ای در آنجا که ممکن است وجود داشته باشد ، استفاده کنند. در سالهای اخیر ، مخلوط کردن 5 ٪ یا 10 ٪ تخصیص به ارزهای رمزپایه در یک نمونه کارها 60/40 در حال حاضر کافی بود تا عملکرد آن را به میزان قابل توجهی افزایش دهد. طبق محاسبات مدل ما ، چنین "غنی سازی" با قرار گرفتن در معرض رمزنگاری احتمالاً به ویژه در آینده ، مشخصات ریسک/بازگشت یک نمونه کارها را بهبود می بخشد.

گذشته نگر (عینی) |بیت کوین به عنوان تقویت کننده عملکرد

60/40 نمونه کارها با (و بدون) بیت کوین

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

در محاسبات مدل ما ، انتظار بازگشت 5 ساله خود را از 25 ٪ p. a. برای بیت کوین (که به نظر می رسد در اولین سرخ شدن خوش بین است) از مسیر پذیرش پیشرانه قبلی ، فن آوری های مختل کننده مانند اینترنت یا تلفن های همراه. اگرچه این بازده مورد انتظار هنوز در مقایسه با سایر کلاس های دارایی بسیار زیاد است ، اما به طور قابل توجهی پایین تر از بازده تاریخی از سال 2014 است. برآورد ما از نوسانات مورد انتظار نیز محافظه کارانه است. با وجود انتظار عملکرد قابل ملاحظه ای ، ما تخمین می زنیم که نوسانات مورد انتظار فقط یک سوم پایین تر از نوسانات گذشته واقعی (68 ٪) "" باشد. این باعث می شود نسبت Sharpe مورد انتظار آینده در 0. 58 باشد ، که بسیار پایین تر (و جذاب تر) از نسبت شارپ برای دوره از سال 2014 (0. 84) است ، و دلیل خوبی دیگر برای سرمایه گذاران با قرار گرفتن در معرض فعلی در برابر ارزهای رمزنگاری شده برای تلاش برای متنوع سازی بهتر آنها ارائه می دهد. اوراق بهادار

همبستگی عملکرد فزاینده ای بین بیت کوین و سهام ... |… تنوع گسترده تر را از همه ضروری تر می کند

همبستگی بین فهرست بیت کوین و S& P 500

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

یک نمونه کارها بهینه با بیت کوین

اما برای به دست آوردن یک نمونه کارها بهینه بهینه ، روش ما برای ساخت آن فراتر از ترکیب بیت کوین در یک نمونه کارها "ساده" 60/40 است زیرا همبستگی عملکرد بین بیت کوین و بازار سهام در ماه های اخیر بیشتر افزایش یافته است و ممکن است بالا بماند ، و به این دلیلکلاس های دارایی مکمل مختلفی با پروفایل های خطر/بازگشت به طور مشابه جذاب و همبستگی نسبتاً کم عملکرد وجود دارد. بر این اساس ، ما زمینه کلاس های دارایی را برای شامل اوراق بهادار شرکت (درجه سرمایه گذاری و بازده بالا) ، اوراق بهادار بازار نوظهور ، اوراق قرضه خرد و اوراق بهادار مرتبط با بیمه (اوراق بهادار CAT) و همچنین اوراق قابل تبدیل و استراتژی های بی طرف بازار بزرگ می کنیم. یک نمونه کارها بهینه شده توسط شامل این مواد (بیایید آن را یک نمونه کارها "بهینه متعادل" بنامیم) زمینه را برای پیش بینی بازده اضافی (آلفا) 1. 9 درصد (با تخصیص 5 ٪ به بیت کوین مخلوط شده) یا 2. 7 درصد (با 10 درصد) فراهم می کند.٪ بیت کوین) بیش از بازده مورد انتظار در یک نمونه کارها 60/40 (5. 9 ٪ p. a.) در طی پنج سال آینده در همان سطح خطر. با نسبت شارپ مورد انتظار 0. 81 ، نمونه کارها بهینه شده با تخصیص 10 ٪ به بیت کوین که در آن مخلوط شده است ، به ویژه احتمالاً برای سرمایه گذاران رمزنگاری دیرینه جذاب است (که عادت دارند با نسبت های شارپ بالا دلسرد شوند). در عین حال ، نوسانات بسیار پایین تر آن (انتظار: 10. 6 ٪) باید به آنها اجازه دهد شب راحت تر بخوابند.

یک چشم انداز (خوش بینانه) |اوراق بهادار کارآمدتر با رمزنگاری

پروفایل ریسک/بازگشت اوراق بهادار مختلف

منابع: بلومبرگ ، کایزر شریک Privatbank

اجرای عملی - بیش از فقط بیت کوین

با این حال ، هنگام اجرای نمونه کارها مدل ما در تمرین واقعی در دنیای واقعی ، قرار گرفتن در معرض ارزهای رمزپایه باید با بیش از کمک بیت کوین ساخته شود زیرا تنوع گسترده تر ارزش افزوده ای را در فضای رمزنگاری نیز به همراه دارد. فقط زمان خواهد گفت که آیا بیت کوین وضعیت خود را به عنوان ارز پیشرو دیجیتال با کلاه بازار حفظ خواهد کرد یا به دلیل نگرانی های پایداری و فن آوری های ضد آینده خود ، با رقبا به نام Ethereum ، Solana ، Polkadot و دیگران ارتباط خود را از دست می دهد. به همین دلیل منطقی است که 10 ٪ تخصیص داده شده برای دارایی های رمزنگاری شده را در یک سبد کاملاً متنوع از امیدوار کننده ترین پروژه های رمزنگاری سرمایه گذاری کنیم. اما متنوع سازی لازم نیست به همین جا ختم شود. هرکسی که به آینده بخش رمزنگاری اعتقاد دارد ، طیف گسترده ای از سایر امکانات سرمایه گذاری (و پروفایل های ریسک) را دارد که علاوه بر این که در عملکرد قیمت ارزهای رمزپایه فردی شرکت می کند ، انتخاب می کند. این طیف از استراتژی های تولید درآمد به استراتژی های فاکتور و پرچین و همه راه برای سرمایه گذاری سرمایه گذاری می پردازد. خوش بینانهای رمزنگاری که علاوه بر این دوست دارند خود را به این سطل دارایی کمک کنند می توانند سهم رمزنگاری از اوراق بهادار خود را حتی بیش از 10 ٪ با وجدان روشن بسازند.